फंडिंग दर कन्वर्टर

आँकड़े कहाँ से आते हैं

दोनों ज़रूरी ख़ाने अनुबंध के पन्ने पर हैं: मौजूदा फंडिंग दर और निपटान अंतराल। उसी अनुबंध से लीजिए जिस पर आप सचमुच ट्रेड करने वाले हैं, क्योंकि अंतराल अनुबंधों के बीच अलग-अलग होते हैं। दर ऋणात्मक हो सकती है; जैसी है वैसी भरिए और औज़ार बता देगा कि दे कौन रहा है।

यह क्या निकालता है

• रोज़ की लागत: प्रति-अंतराल दर को दिन में होने वाले निपटानों की संख्या से गुणा करके।
• सालाना: रोज़ की लागत गुणा 365, सरल ब्याज, कोई चक्रवृद्धि नहीं। यह सिर्फ़ तुलना लायक़ परिमाण देने के लिए है।
• अवधि का कुल: यह तभी दिखता है जब आप नोशनल आकार और दिनों की संख्या भरें। यह उस अवधि का सिर्फ़ फंडिंग वाला हिस्सा है।

यह जो मानकर चलता है, और वह ज़रूरी तौर पर ग़लत क्यों है

यह मानता है कि आपकी भरी पूरी अवधि में दर स्थिर रहेगी। रहेगी नहीं। फंडिंग इस बात के साथ हिलती है कि बाज़ार के किस पक्ष पर कितनी भीड़ है, एक ही दिन में बदल सकती है, और चिह्न तक पलट सकती है — आप दे रहे थे, और दो अंतराल बाद आप ले रहे हैं।

इसलिए जो निकलता है वह भविष्यवाणी नहीं है। वह परिमाण का अंदाज़ा है, जो एक सवाल का जवाब देने के लिए है: इस पोज़िशन पर फंडिंग की लागत इतनी बड़ी है कि परवाह की जाए या नहीं। कोई भी दावा जो झूलती दर को किसी तय रिटर्न या तय लागत में खींच ले, भरोसे लायक़ नहीं। इस औज़ार का बनाया सालाना आँकड़ा भी उसमें शामिल है। इसीलिए यह मान्यता किसी मदद पन्ने के नीचे दबाने की जगह नतीजे में ही छापी जाती है।

ऋणात्मक दर मुफ़्त पैसा नहीं है

फंडिंग ऋणात्मक हो तो दिशा उलट जाती है और शॉर्ट लॉन्ग को देते हैं। औज़ार इसे ईमानदारी से दिखाता है, पर एक बात साफ़ कहनी होगी: सिर्फ़ ऋणात्मक फंडिंग दर बटोरने के लिए लॉन्ग खोलना ऐसा सौदा है जिसमें बहुत लोग मात खाते हैं।

दो वजहें। पहली, फंडिंग आम तौर पर तभी ऋणात्मक होती है जब शॉर्ट की भीड़ हो और भाव दबाव में हो — यानी एक छोटी दर बटोरने के लिए आप बिल्कुल दूसरे परिमाण का दिशात्मक जोखिम उठा रहे होते हैं। दूसरी, दर वापस पलटती है। दो अंतराल बटोरिए, तीसरे पर देना शुरू कीजिए, और पहले की कमाई तेज़ी से लौट जाती है।

फंडिंग पोज़िशन रखने का उप-उत्पाद है, उसे रखने की वजह नहीं। इस औज़ार का इच्छित इस्तेमाल है "मैं इसे वैसे भी रखने वाला था, यह लागत कितनी बड़ी है", न कि "आज दे कौन रहा है"।

निपटान का समय भी मायने रखता है

फंडिंग सिर्फ़ उन्हीं पोज़िशनों पर ली या दी जाती है जो निपटान के पल खुली हों। यह इस हिसाब से नहीं बँटती कि आपने कितनी देर रखा। निपटान से कुछ मिनट पहले पोज़िशन खोलिए और ठीक बाद बंद कर दीजिए, तब भी आप पूरे अंतराल का देते हैं। उलटे, समय से पहले बंद करके बाद में दोबारा खोलने पर वह अंतराल बच जाता है। दो अतिरिक्त ट्रेडिंग शुल्क की क़ीमत पर।

कौन सा सस्ता है, यह फंडिंग दर और आपके शुल्क के सापेक्ष आकार पर निर्भर है। दोनों निकालिए — एक के लिए यह औज़ार, दूसरे के लिए असली शुल्क कैलकुलेटर — और मिलाइए। ज़्यादातर हालात में एक अंतराल बचाने के लिए बार-बार खोलना-बंद करना फ़ायदे का नहीं होता, पर गणित जल्दी हो जाता है और एक बार कर लेना बनता है।

यह औज़ार क्या नहीं कर सकता

इसके पास कोई बाज़ार डेटा नहीं है और यह किसी चीज़ से जुड़ा नहीं है। यह किसी अनुबंध की मौजूदा दर नहीं बता सकता, यह नहीं बता सकता कि कोई पोज़िशन अच्छा विचार है या नहीं, और यह अनुमान नहीं लगा सकता कि फंडिंग आगे किधर जाएगी। यह इकाइयाँ बदलता है, बस इतना ही।

बाक़ी लागतों के बीच फंडिंग कहाँ बैठती है

कुछ दिनों से ज़्यादा रखी पोज़िशन पर फंडिंग आम तौर पर खोलने और बंद करने के शुल्क को मिलाकर भी पार कर जाती है — और यही वह बात है जो अपनी शुल्क श्रेणी सुधार चुके लोगों को चौंकाती है। सारी परतें आपस में कैसे बैठती हैं, यह शुल्क कैसे जुड़ता है में है, और स्पॉट तथा फ़्यूचर्स की लागत संरचना का फ़र्क़ स्पॉट या फ़्यूचर्स में।